Em 18 de maio, a NextEra Energy anunciou a aquisição da Dominion Energy em uma transação integralmente em ações de US$ 67 bilhões, o maior M&A da história dos serviços públicos dos EUA e o maior negócio de energia desde a compra da Mobil pela Exxon por US$ 80 bilhões em 1999.
Mas o realmente interessante não é o tamanho, e sim o que a Dominion controla.
A joia da coroa da Dominion: Virgínia do Norte
A Dominion atende a Virgínia do Norte, a região com a maior densidade de data centers do mundo. Grande parte da carga de treinamento de IA da Microsoft, Google, Amazon e Meta depende da rede elétrica da Dominion, e a demanda só cresce.
O CEO da NextEra, John Ketchum, disse:
"Nosso país está em um ponto de inflexão. A demanda por eletricidade está aumentando como não víamos há gerações."
Os números do negócio
- Valor total: US$ 67 bilhões (integralmente em ações)
- Prêmio para acionistas da Dominion: 23% (com base no valor de mercado de US$ 54,3 bilhões em 15 de maio)
- Participação dos acionistas da NextEra pós-fusão: 74,5%
- Participação dos acionistas da Dominion: 25,5%
- Valor da empresa combinada: US$ 420 bilhões
- Clientes atendidos: ~10 milhões
- Estados cobertos: 44
- Projetos em construção: 130 GW (suficiente para 100 milhões de residências)
- Orçamento anual de capital: US$ 59 bilhões
- Previsão de conclusão: 2027
A empresa combinada será a maior utility do mundo e a terceira maior do setor de energia dos EUA em valor de mercado, atrás da ExxonMobil e Chevron. Sede dupla: Juno Beach, Flórida, e Richmond, Virgínia. Ketchum continua como CEO; Robert Blue, da Dominion, liderará a área regulatória.
Conexão com IA
A NextEra já fornece energia para hyperscalers: reativou a usina nuclear Duane Arnold do Google em Iowa, construiu projetos solares com armazenamento de 2,5 GW para Meta no Texas e Novo México, e tem cerca de 10 GW no Texas e Pensilvânia sob acordos comerciais japoneses. Hyperscalers exigem fornecimento 24/7 confiável, o que requer nuclear, solar em larga escala com armazenamento ou backup a gás. A NextEra tem todos os três e, com a Dominion, se torna a segunda maior operadora nuclear dos EUA.
Críticas
Reguladores, grupos de consumidores e ambientalistas estão atentos. O Common Dreams chamou a fusão de "absurda", temendo que as utilities se tornem "senhorios da computação" e pressionem as tarifas residenciais. A aprovação regulatória é o maior obstáculo: o antitruste no setor de energia é mais rigoroso que o de tecnologia, e comissões estaduais de serviços públicos em seis estados têm poder de veto. A conclusão em 2027 é otimista.
O que realmente significa
As utilities foram tratadas por décadas como ações de renda fixa – dividendos estáveis, baixo crescimento. Este negócio muda a narrativa: na era da IA, a eletricidade é o novo petróleo. Quem controla geração, despacho, transformação e transmissão garante uma posição upstream na cadeia de suprimentos de IA. A NextEra não está pagando US$ 67 bilhões por 10 milhões de residências – está comprando o controle sobre a rede elétrica da Virgínia do Norte. Mais M&A de energia de grande porte provavelmente virão.
Fontes: NextEra Energy to buy Dominion in deal that unites two key players in race to power AI data centers (CNBC); CocoLoop; NextEra's $67 billion Dominion takeover creates world's largest utility (Fortune); Amid Fury Over AI Data Centers, Watchdogs Denounce 'Absurd' $67 Billion NextEra-Dominion Merger (Common Dreams)