Le 18 mai, NextEra Energy a annoncé l'acquisition de Dominion Energy dans le cadre d'une transaction entièrement en actions de 67 milliards de dollars, la plus grande fusion-acquisition de l'histoire des services publics américains et la plus importante dans le secteur de l'énergie depuis le rachat de Mobil par Exxon pour 80 milliards de dollars en 1999.
Mais ce qui est vraiment intéressant, ce n'est pas la taille, c'est ce que Dominion contrôle.
Le joyau de Dominion : le nord de la Virginie
Dominion dessert le nord de la Virginie, la région la plus dense en centres de données au monde. Une part importante des charges d'entraînement de l'IA de Microsoft, Google, Amazon et Meta repose sur le réseau électrique de Dominion, et la demande ne cesse de croître.
Le PDG de NextEra, John Ketchum, a déclaré :
« Notre pays est à un point d'inflexion. La demande d'électricité augmente comme nous n'en avons pas vu depuis des générations. »
Les chiffres de l'opération
- Valeur totale : 67 milliards de dollars (entièrement en actions)
- Prime pour les actionnaires de Dominion : 23 % (sur la base de la capitalisation boursière de 54,3 milliards de dollars au 15 mai)
- Part des actionnaires de NextEra après fusion : 74,5 %
- Part des actionnaires de Dominion : 25,5 %
- Valeur d'entreprise combinée : 420 milliards de dollars
- Clients desservis : ~10 millions
- États couverts : 44
- Projets en cours : 130 GW (suffisants pour 100 millions de foyers)
- Budget d'investissement annuel : 59 milliards de dollars
- Clôture prévue : 2027
La société fusionnée sera le plus grand fournisseur d'électricité au monde et le troisième du secteur énergétique américain en termes de capitalisation boursière, derrière ExxonMobil et Chevron. Double siège social : Juno Beach, Floride, et Richmond, Virginie. Ketchum reste PDG ; Robert Blue de Dominion dirigera le pôle réglementaire.
Lien avec l'IA
NextEra fournit déjà de l'électricité aux hyperscalers : redémarrage de la centrale nucléaire Duane Arnold de Google dans l'Iowa, construction de projets solaires avec stockage de 2,5 GW pour Meta au Texas et au Nouveau-Mexique, et environ 10 GW au Texas et en Pennsylvanie dans le cadre d'accords commerciaux japonais. Les hyperscalers exigent une alimentation fiable 24h/24 et 7j/7, nécessitant du nucléaire, du solaire à grande échelle avec stockage ou du gaz de secours. NextEra dispose des trois et, avec Dominion, devient le deuxième exploitant nucléaire des États-Unis.
Critiques
Les régulateurs, les groupes de consommateurs et les écologistes surveillent de près. Common Dreams a qualifié cette fusion d'« absurde », craignant que les fournisseurs d'électricité ne deviennent des « propriétaires terriens du calcul » et ne compriment les tarifs résidentiels. L'approbation réglementaire est le plus grand obstacle : les lois antitrust dans l'énergie sont plus strictes que dans la technologie, et les commissions des services publics de six États ont un droit de veto. Une clôture en 2027 est optimiste.
Ce que cela signifie vraiment
Pendant des décennies, les services publics ont été traités comme des actions obligataires – dividendes stables, faible croissance. Cette opération change la donne : à l'ère de l'IA, l'électricité est le nouveau pétrole. Ceux qui contrôlent la production, le dispatching, la transformation et le transport sécurisent une position amont dans la chaîne d'approvisionnement de l'IA. NextEra ne paie pas 67 milliards de dollars pour 10 millions de foyers – elle achète le contrôle du réseau électrique du nord de la Virginie. D'autres mégafusions énergétiques devraient suivre.
Sources : NextEra Energy to buy Dominion in deal that unites two key players in race to power AI data centers (CNBC) ; CocoLoop ; NextEra's $67 billion Dominion takeover creates world's largest utility (Fortune) ; Amid Fury Over AI Data Centers, Watchdogs Denounce 'Absurd' $67 Billion NextEra-Dominion Merger (Common Dreams)