"A demanda está crescendo parabolicamente. Totalmente parabólica."
Essa foi a frase de abertura de Jensen Huang na Dell Technologies World 2026. Ele repetiu "parabolic" duas vezes — não por rima, mas porque tinha os dados da Dell para sustentar.
Michael Dell complementou: "A taxa de mudança se tornou parabólica e não está desacelerando."
US$ 64 bilhões em pedidos + US$ 43 bilhões em backlog: O nível do hardware de IA empresarial
A Dell divulgou:
- US$ 64 bilhões: Pedidos relacionados a IA acumulados no FY2026
- US$ 43 bilhões: Backlog (pedidos ainda não entregues)
- 5.000 empresas: Total de clientes da Dell AI Factory até o momento
- +1.000: Novos clientes neste trimestre
- 2x: As remessas de servidores rack-scale da Dell são o dobro das concorrentes
O último ponto é marcante. Data centers de IA competem em capacidade de entrega — servidores esperam por tape-out, HBM e tubulações de resfriamento líquido. Quem conseguir enviar milhares de sistemas rack-scale completos por mês conquista o mercado.
A lista de clientes da Dell não é fictícia:
- Eli Lilly: Pipeline de IA para descoberta de medicamentos
- Samsung Electronics: Design de chips e fábricas de semicondutores
- Honeywell: IA industrial e gêmeos digitais
- Hudson River Trading: Pesquisa em negociação algorítmica — este market maker de alta frequência superou a participação da Citadel Securities este ano
67% das cargas de trabalho de agente deixaram a nuvem
Outro número de Huang:
- 67%: Cargas de trabalho de IA rodando fora da nuvem (on-premises ou edge)
- 88%: Proporção de empresas que executam pelo menos uma carga de trabalho de IA local
A narrativa "IA está tudo na nuvem", contada aos mercados de capitais nos últimos três anos, se inverteu. A maior parte migrou para os data centers das próprias empresas. O motivo não é complicado: cargas de trabalho de agente são de cauda longa, executadas com frequência e por muito tempo — os custos de API em nuvem baseados em token se tornam insustentáveis.
Huang disse: "O que levava meses agora leva semanas; o que levava semanas agora leva dias; e o que levava dias agora leva horas." Isso não é hipérbole; é o ponto central que Dell e NVIDIA querem demonstrar: a velocidade do trabalho de IA foi comprimida, tornando a taxa de transferência de hardware o gargalo.
Olhando para 2030: Uma conta de computação de US$ 3-4 trilhões
Huang também apresentou uma visão de longo prazo:
- 3.400%: Crescimento projetado do consumo de tokens até 2030
- US$ 3-4 trilhões: Gastos globais com infraestrutura de IA até 2030
Para contexto, a receita anual da Saudi Aramco é de cerca de US$ 450 bilhões; os contratos de computação recentes da OpenAI em 10 anos somam algumas centenas de bilhões. US$ 3-4 trilhões é o teto se todo o mercado global de infraestrutura de IA for unificado. Se os números são confiáveis é outra questão — a NVIDIA tem incentivo para aumentar o bolo, a Dell quer que os clientes peçam servidores agora. Mas uma coisa é certa: os gastos de capital de hoje já estão nessa escala. A Meta está gastando US$ 40 bilhões em IA este ano, a Microsoft US$ 80 bilhões, e a OpenAI projeta US$ 850 bilhões até 2030. Os US$ 64 bilhões em pedidos da Dell são uma parte disso.
Bons tempos para empresas de hardware
As ações da Dell reagiram moderadamente — uma alta inicial, depois uma leve queda. O mercado já ouviu "demanda de IA parabólica" muitas vezes e nem sempre compra. Mas os números não mentem:
- 5.000 novos clientes AI Factory em um ano
- Mais 1.000 em um único trimestre
- Carteira de pedidos de US$ 64 bilhões
- Backlog de US$ 43 bilhões
Mesmo que o cenário macroeconômico global se deteriore drasticamente, esse backlog garante um ano de receita. Um ano atrás, Michael Dell enfrentava ceticismo do mercado — margens finas em servidores de IA, queda no negócio de PCs, preço das ações baixo. Um ano depois, a história da empresa passou de "fabricante de PCs ansioso em transição" para "ferreiro de IA sobrecarregado de pedidos".
Um lado da parábola é a curva de capacidade da Dell; o outro é o limite orçamentário dos CFOs. Como essas duas linhas se cruzarão no segundo semestre de 2026, Huang não disse. Mas os 1.000 contratos de novos clientes assinados no evento mostram: os clientes não estão esperando.
Fontes: NVIDIA CEO Jensen Huang at Dell Technologies World: "Demand Is Going Parabolic, Utterly Parabolic" (NVIDIA Blog); Dell Adds 1,000 Clients for AI Servers, Targets Corporate Users (Bloomberg); Dell Technologies Closes the Gap Between AI Ambition and AI Outcomes (Comunicado de imprensa da Dell); CocoLoop