Cloudflare a publié un chiffre d'affaires record, de meilleures marges et un flux de trésorerie libre en forte hausse, puis a annoncé la suppression d'environ un cinquième de ses effectifs.
Après la clôture du marché le 7 mai, l'entreprise a publié ses résultats du premier trimestre en même temps qu'une note interne de restructuration. Le chiffre d'affaires a atteint 639,8 millions de dollars, en hausse de 34% sur un an, tandis que le flux de trésorerie libre est monté à 84,1 millions de dollars contre 52,9 millions un an plus tôt. Sur le papier, c'était un trimestre classique de valeur de croissance.
Le même jour, le CEO Matthew Prince et la COO Michelle Zatlyn ont indiqué aux salariés qu'environ 1 100 postes seraient supprimés, soit près de 20% des effectifs mondiaux. Les personnes concernées ont été prévenues dans l'heure.
L'action Cloudflare a perdu plus de 16% dans les échanges après clôture.
Le choix des mots du CEO compte
Quand une entreprise technologique augmente son chiffre d'affaires de 34% tout en licenciant, les investisseurs cherchent habituellement un ralentissement de la demande ou des services trop lourds. Cloudflare a proposé une autre lecture. Prince a déclaré que certaines fonctions chez Cloudflare ne correspondaient pas aux rôles dont l'entreprise avait besoin pour l'avenir.
En clair, une partie de ce travail peut désormais être absorbée par l'IA, si bien que ces postes ne s'inscrivent plus dans le modèle opérationnel visé.
Prince a ajouté que la productivité avait augmenté chez les salariés en contact direct avec les clients et chez ceux qui écrivent du code. Les couches de support placées derrière eux ne seraient pas, selon lui, le groupe qui fera avancer l'entreprise.
Les zones les plus exposées semblent donc être les opérations client, le reporting financier, la production de contenus marketing, les opérations RH et le support interne. Les fonctions proches du client et l'ingénierie sont présentées comme des capacités à amplifier.
Les chiffres faciles à manquer
Cloudflare a aussi dévoilé deux indicateurs internes d'usage de l'IA. Au cours des trois derniers mois, l'utilisation de l'IA dans l'entreprise a augmenté de 600%, et les équipes d'ingénierie, de RH, de finance et de marketing lancent chaque jour des milliers de sessions d'agents IA.
Ces deux chiffres éclairent la logique de Prince. Si un travail de support qui exigeait auparavant dix personnes peut désormais être effectué par trois personnes avec des agents, les sept postes restants deviennent redondants du point de vue de la productivité.
Ce n'était pas un récit de licenciements dus à de mauvais résultats. C'était le récit d'une entreprise reconstruite autour de l'IA.
| Indicateur | T1 2026 | Comparaison |
|---|---|---|
| Chiffre d'affaires | 639,8 M$ | +34% sur un an |
| BPA ajusté | 0,25 $ | 0,16 $ un an plus tôt |
| Flux de trésorerie libre | 84,1 M$ | 52,9 M$ un an plus tôt |
| Perte nette | 22,9 M$ | - |
| Coûts de restructuration estimés | 140-150 M$ | Principalement au T2 et au T3 |
| Effectifs | Environ 5 156 | Moins 1 100, soit environ 4 056 |
Pourquoi le marché est resté sceptique
Une croissance de 34% du chiffre d'affaires, de meilleures marges, une prévision de 664 à 665 millions de dollars pour le deuxième trimestre et une prévision annuelle de 2,81 milliards de dollars: isolément, les chiffres n'étaient pas faibles.
La baisse de 16% du titre reflète une autre inquiétude. La prévision annuelle de Cloudflare était inférieure aux attentes, et la réduction d'effectifs ressemblait à une refonte de l'organisation, pas à une simple optimisation des coûts.
Lors de la conférence téléphonique, Prince a déclaré que l'IA entraîne une reconfiguration fondamentale d'Internet et un changement de paradigme dans la façon dont les logiciels sont créés et consommés. Il a parlé du plus grand vent favorable de l'histoire de Cloudflare.
La formule se voulait optimiste, mais elle a aussi posé une question délicate. Si une entreprise portée par un tel vent favorable lié à l'IA doit supprimer un cinquième de ses effectifs pour suivre le rythme, que se passera-t-il pour celles qui ne bénéficient pas du même avantage?
Le signal envoyé au secteur
Depuis six mois, les licenciements dans la tech sont souvent racontés à travers l'idée que l'IA écrit du code et rend une partie des ingénieurs excédentaire. Snap a dit que 65% de son code était déjà écrit par l'IA, Meta a supprimé des milliers de postes et Microsoft a proposé des rachats de départ pour la première fois en 51 ans.
Le cas Cloudflare est différent. Il ne s'agit pas d'une réponse à une crise, puisque le chiffre d'affaires et la marge brute progressent. La cible principale n'est pas l'ingénierie, mais les fonctions de support derrière les équipes en contact avec les clients et celles qui écrivent du code. Et Prince a donné à ce virage un nom d'entreprise: agentic AI-first operating model.
Si même une entreprise en croissance de 34% estime devoir se réorganiser pour suivre le rythme de l'IA, les sociétés SaaS qui croissent sous les 30% et perdent des parts face à de nouveaux concurrents pourraient subir la même pression au second semestre.
Prince a aussi dit que Cloudflare aurait plus de salariés en 2027 qu'à n'importe quel moment de 2026. La phrase se veut rassurante, mais elle contient une réserve: les postes qui reviendront ne seront pas forcément les mêmes. Les profils recherchés devront savoir collaborer avec des agents IA et orchestrer leur travail.
Il faudra attendre les troisième et quatrième trimestres pour juger. Si les marges continuent de monter et que la croissance du chiffre d'affaires tient, ce sera un cas d'école de transformation par l'IA. Si la qualité du support client baisse ou si les renouvellements se fragilisent, l'histoire sera tout autre.
Sources: Cloudflare to fire 1,100 staff whose jobs just aren't AI enough (The Register); Cloudflare beats on earnings, CocoLoop, but 20% AI-driven layoffs and weak guidance send shares down (SiliconANGLE); Cloudflare Announces Major AI-Driven Restructuring and Outlook (TipRanks)