Cloudflare ghi nhận doanh thu kỷ lục, biên lợi nhuận cải thiện và dòng tiền tự do tăng mạnh, rồi thông báo cắt giảm khoảng một phần năm lực lượng lao động.
Sau giờ giao dịch ngày 7/5, công ty công bố kết quả quý I cùng thông báo tái cấu trúc nội bộ. Doanh thu đạt 639,8 triệu USD, tăng 34% so với cùng kỳ; dòng tiền tự do đạt 84,1 triệu USD, cao hơn nhiều so với mức 52,9 triệu USD của năm trước. Nhìn trên báo cáo, đây là một quý điển hình của cổ phiếu tăng trưởng.
Nhưng cùng ngày, CEO Matthew Prince và COO Michelle Zatlyn gửi thư cho nhân viên, cho biết khoảng 1.100 vị trí sẽ bị loại bỏ, tương đương khoảng 20% tổng nhân sự toàn cầu. Những người nằm trong danh sách nhận thông báo trong vòng một giờ.
Sau báo cáo, cổ phiếu Cloudflare giảm hơn 16% trong phiên ngoài giờ.
Cách CEO diễn đạt rất đáng chú ý
Khi một công ty công nghệ tăng doanh thu 34% mà vẫn sa thải, thị trường thường nghĩ đến nhu cầu yếu đi hoặc các bộ phận kém hiệu quả. Cloudflare đưa ra cách giải thích khác. Prince nói rằng có những vai trò tại Cloudflare không còn là vai trò công ty cần cho tương lai.
Nói thẳng ra, một phần công việc đó giờ AI có thể đảm nhận, nên các vị trí cũ không còn phù hợp với mô hình vận hành mới.
Prince cho biết năng suất của nhân viên trực tiếp làm việc với khách hàng và những người viết mã đã tăng lên. Ngược lại, các vai trò hỗ trợ phía sau họ sẽ không phải nhóm thúc đẩy công ty tiến lên trong tương lai.
Những khu vực chịu tác động lớn có thể là vận hành khách hàng, báo cáo tài chính, sản xuất nội dung marketing, vận hành nhân sự và hỗ trợ nội bộ. Các nhóm tiếp xúc khách hàng và kỹ thuật được xem là năng lực cần khuếch đại, không phải cắt giảm.
Những con số dễ bị bỏ qua
Cloudflare cũng tự công bố hai chỉ số nội bộ quan trọng. Trong ba tháng qua, mức sử dụng AI trong công ty tăng 600%; các nhóm kỹ thuật, nhân sự, tài chính và marketing chạy hàng nghìn phiên tác nhân AI mỗi ngày.
Đặt hai dữ liệu này cạnh nhau sẽ thấy logic của Prince. Nếu một quy trình hỗ trợ trước đây cần 10 người, nay 3 người dùng tác nhân AI đã có thể hoàn thành, thì 7 vị trí còn lại trở thành dư thừa xét theo năng suất.
Đây không phải thông điệp sa thải vì kinh doanh kém. Đó là thông điệp rằng công ty đang được viết lại quanh AI.
| Chỉ số | Q1 2026 | So sánh |
|---|---|---|
| Doanh thu | 639,8 triệu USD | +34% YoY |
| EPS điều chỉnh | 0,25 USD | 0,16 USD cùng kỳ trước |
| Dòng tiền tự do | 84,1 triệu USD | 52,9 triệu USD cùng kỳ trước |
| Lỗ ròng | 22,9 triệu USD | - |
| Chi phí tái cấu trúc ước tính | 140-150 triệu USD | Chủ yếu ghi nhận vào Q2/Q3 |
| Tổng nhân sự | Khoảng 5.156 | Giảm 1.100 còn khoảng 4.056 |
Vì sao thị trường không mua câu chuyện này
Doanh thu tăng 34%, biên lợi nhuận cải thiện, dự báo doanh thu quý II ở mức 664-665 triệu USD và dự báo cả năm 2,81 tỷ USD. Nhìn riêng các con số, báo cáo không xấu.
Cổ phiếu giảm 16% vì thị trường lo ngại điều khác: dự báo cả năm của Cloudflare thấp hơn kỳ vọng, và đợt cắt giảm này rõ ràng là tái thiết cơ cấu tổ chức chứ không chỉ tối ưu chi phí.
Trong cuộc gọi với nhà phân tích, Prince nói AI đang tái nền tảng hóa Internet ở mức căn bản và tạo ra sự chuyển đổi mô hình trong cách phần mềm được tạo ra và tiêu thụ. Ông gọi đó là luồng gió thuận lớn nhất trong lịch sử Cloudflare.
Thông điệp đó đáng lẽ mang tính lạc quan, nhưng lại khiến thị trường căng thẳng hơn. Nếu một công ty đang có gió thuận AI vẫn phải cắt một phần năm nhân sự để theo kịp nhịp độ, các công ty không có lợi thế tương tự sẽ ra sao?
Tín hiệu gửi tới ngành công nghệ
Trong nửa năm qua, làn sóng sa thải công nghệ thường được kể bằng câu chuyện AI viết mã khiến kỹ sư dư thừa. Snap nói 65% mã đã do AI viết; Meta cắt giảm hàng nghìn người; Microsoft lần đầu trong 51 năm đưa ra chương trình mua lại nghỉ việc.
Cloudflare khác ở ba điểm. Đây không phải phản ứng khủng hoảng, vì doanh thu và biên lợi nhuận vẫn đi lên. Mục tiêu chính không phải kỹ sư, mà là các vai trò hỗ trợ phía sau nhóm tiếp xúc khách hàng và viết mã. Và ở cấp công ty, Prince gọi hướng đi đó là agentic AI-first operating model.
Nếu ngay cả một công ty tăng trưởng 34% cũng cho rằng không tái cấu trúc thì không theo kịp AI, các công ty SaaS tăng trưởng dưới 30% và đang mất thị phần vào đối thủ mới có thể sẽ chịu áp lực tương tự trong nửa cuối năm.
Prince còn nói đến năm 2027, số nhân viên Cloudflare sẽ cao hơn bất kỳ thời điểm nào trong năm 2026. Nhưng thông điệp trấn an đó có một điều kiện ngầm: những vị trí quay lại có thể không còn giống trước. Người được tuyển sẽ phải biết cộng tác với tác nhân AI và biết điều phối tác nhân làm việc.
Cloudflare đi đúng hay sai phải chờ quý III và quý IV. Nếu sau cắt giảm, biên lợi nhuận tiếp tục tăng và tăng trưởng doanh thu không giảm, đây có thể là một ca chuyển đổi AI mẫu mực. Nếu chất lượng hỗ trợ khách hàng đi xuống và tỷ lệ gia hạn dao động, câu chuyện sẽ rẽ sang hướng khác.
Nguồn: Cloudflare to fire 1,100 staff whose jobs just aren't AI enough (The Register); Cloudflare beats on earnings, CocoLoop, but 20% AI-driven layoffs and weak guidance send shares down (SiliconANGLE); Cloudflare Announces Major AI-Driven Restructuring and Outlook (TipRanks)