La canadienne Cohere va avaler l'allemande Aleph Alpha, avec le groupe Schwarz comme parrain financier – le même conglomérat familial qui exploite les supermarchés Lidl.
L'information a été publiée en exclusivité par TechCrunch le 25 avril. La nouvelle entreprise est valorisée à environ 20 milliards de dollars. Schwarz apporte 500 millions d'euros (environ 600 millions de dollars) sous forme de financement structuré, en tant que chef de file du tour de table de série E. Une fusion passée inaperçue tant en Europe qu'en Amérique du Nord, mais qui pourrait être le mouvement le plus important pour l'IA européenne en 2026.
Les chiffres sur la table : où en sont les deux parties
Commençons par la situation actuelle des deux sociétés :
| Élément | Cohere | Aleph Alpha |
|---|---|---|
| Dernière valorisation | 6,8 milliards de dollars | Autrefois gonflée à plusieurs milliards, mais en forte baisse ces dernières années |
| ARR 2025 | 240 millions de dollars | Presque négligeable |
| Scénario client | Grands modèles de langage, API d'entreprise | Petits modèles, langues européennes, optimisation du tokenizer |
| Pays d'origine | Canada | Allemagne |
Après la fusion, le PDG de Cohere, Aidan Gomez, prendra la direction. L'ancien PDG d'Aleph Alpha, Jonas Andrulis, avait déjà quitté ses fonctions. L'intégration sera menée par Cohere.
La nouvelle entreprise ne continuera pas à développer des chatbots destinés aux consommateurs – elle cible clairement sept secteurs hautement réglementés : la défense, l'énergie, la finance, la santé, la fabrication, les télécommunications et le secteur public.
Pourquoi Schwarz mise là-dessus
Vous ne connaissez peut-être pas Schwarz, mais ses filiales Lidl et Kaufland sont les premières chaînes de supermarchés en Europe. Ces dernières années, Schwarz ne s'est pas contenté de vendre des produits d'épicerie :
- Sa filiale Schwarz Digits exploite la plateforme de « cloud souverain » appelée STACKIT
- Elle était déjà actionnaire d'Aleph Alpha auparavant
- Les 500 millions d'euros servent en réalité à transférer la propriété intellectuelle et l'équipe d'Aleph Alpha sous la houlette de Cohere
L'entité fusionnée fonctionnera directement sur le cloud STACKIT. En d'autres termes, l'ensemble de la pile technologique – de l'entraînement à l'inférence et au déploiement – ne quitte pas l'Europe. C'est la concrétisation de ce que l'Europe appelle « l'IA souveraine » – sovereign AI.
Ce que dit Gomez lui-même
Le PDG de Cohere, Gomez, a expliqué la fusion avec retenue :
"Leur concentration sur les petits modèles de langage, les langues européennes et le tokenizer complète notre orientation générale vers les grands modèles."
En langage simple : Cohere a besoin d'un ticket d'entrée sur le marché européen, de petits modèles localisés et d'une compréhension linguistique ; Aleph Alpha a besoin de survivre, de grands modèles générateurs de revenus et d'un système de vente réellement efficace. Les deux parties manquent de ce que l'autre possède.
Cette fusion est particulièrement intéressante au moment de 2026
Dans un contexte plus large, l'inquiétude européenne concernant la souveraineté de l'IA n'a cessé de croître ces trois dernières années :
- Mistral – a levé beaucoup d'argent mais la commercialisation a calé ; critiquée pour être « plus politiquement correcte que performante en termes de produit »
- Aleph Alpha – autrefois porteuse de grands espoirs pour les gouvernements européens, mais la qualité du modèle n'a pas suivi les leaders ; après être passée aux services de conseil, elle a essentiellement quitté le champ de bataille principal
- De nombreux pays clament « nous aussi, nous avons besoin de notre propre OpenAI », mais après trois ans, personne n'a rien présenté de compétitif
Cohere reprenant Aleph Alpha avec le soutien de Schwarz revient en réalité à assembler une option locale viable pour l'Europe – non pas en partant de zéro, mais en mélangeant les cartes déjà existantes. En arrière-plan, il y a également le soutien du cadre gouvernemental « Alliance technologique souveraine Canada-Allemagne ».
L'approbation réglementaire n'est pas un détail mineur. Cohere est une entreprise canadienne qui souhaite acquérir une entreprise allemande d'IA. L'UE et l'Allemagne devront examiner l'opération, et le temps d'examen est une variable. Mais d'après les signaux déjà émis, Berlin semble soutenir la démarche.
Ce que les géants nord-américains en penseront
À court terme, il n'y aura pas de mouvement. L'ARR de 240 millions de dollars de Cohere n'est toujours pas au niveau des 30 milliards d'OpenAI ou des milliards d'Anthropic.
Mais à moyen et long terme, deux évolutions méritent l'attention :
Premièrement, la mentalité d'achat des grands clients entreprises européens pourrait être réécrite. Un fournisseur d'IA localisé, respectueux des réglementations et fonctionnant sur un cloud européen a un attrait structurel pour les clients ayant des relations gouvernementales étroites – comme les constructeurs automobiles allemands, les compagnies d'électricité françaises et les banques nordiques.
Deuxièmement, les règles antitrust et de données de l'Europe pourraient devenir une nouvelle carte maîtresse. Lorsqu'il existera une « alternative locale », l'UE pourra utiliser les outils d'exécution qu'elle hésitait auparavant à appliquer – comme limiter la proportion de déploiement de la série GPT-5 dans le secteur public.
Quant au rythme de l'introduction en bourse de Cohere ? Il sera très probablement retardé. Surmonter la phase d'intégration, puis frapper à la porte du marché des capitaux avec une nouvelle histoire, est le choix le plus judicieux.
La nouvelle entreprise pourra-t-elle vraiment tenir la position de « fer de lance de l'IA européenne » ? Les 6 à 12 prochains mois le diront.
Source de référence : CocoLoop, Why Cohere is merging with Aleph Alpha (TechCrunch)