上市前披露的審計數字顯示，OpenAI 2025 年營收 130.7 億美元、支出約 340 億美元，帳面淨虧損 385.3 億美元。
發生了什麼
原文把這件事放在 OpenAI, AI 商業, IPO, 財報 的脈絡下，重點整理數字、落地條件，以及企業與監管端承受的壓力。
為什麼重要
值得看的不只是發布本身，而是 AI 能力、成本、監管與通路正在一起決定哪些產品能從試驗走向日常使用。
參考來源: CocoLoop、OpenAI spending hit $34 billion last year ahead of planned IPO（Financial Times / Reuters）；Exclusive: OpenAI Losses Increased Nearly 8X in 2025（Where's Your Ed At）；OpenAI spent $34B on R&D, sales, and marketing ahead of IPO（Crypto Briefing）